The benefits and limits of real options to strategic decision making. An applied study in the telecommunications industry - Archive ouverte HAL Access content directly
Theses Year : 2007

The benefits and limits of real options to strategic decision making. An applied study in the telecommunications industry

Apports et limites des options réelles à la décision d'investissement stratégique. Une étude appliquée au secteur des télécommunications

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Abstract

Real options has been identified by academics as a promising capital budgeting tool. Yet, its use by firms appears to be limited. The implementation of the option theory, especially the valuation, raises serious difficulties. Our research question is as follows: How can real options play a role in strategic decision making ? To answer it, we have conducted three real case studies in the telecommunications industry. We test an alternative valuation method based on Monte Carlo simulations (MCS). We find that MCS enable the evaluation of the option in an intuitive way, while taking into account the complexity of a real investment project. Our research identifies three roles of real options in investment decisions: a valuation role, a communication role and a role of preparing future decisions
Les options réelles ont été identifiées par les académiques comme un outil prometteur d¤aide à la décision d¤investissement. Pourtant, on observe une faible utilisation de cette approche par les entreprises. La mise en oeuvre de la théorie, notamment la valorisation, pose des difficultés importantes. Notre question de recherche est la suivante : Comment les options réelles peuvent-elles jouer un rôle dans la décision d¤investissement stratégique ? Pour y répondre, nous avons réalisé trois études de cas réels dans le secteur des télécommunications. Nous testons une méthode alternative de valorisation, basée sur les simulations de Monte Carlo (SMC). Nous trouvons que les SMC permettent de valoriser l¤option de façon intuitive, tout en intégrant la complexité d¤un projet d¤investissement réel. Notre recherche identifie trois rôles des options réelles dans la décision d¤investissement : un rôle de valorisation, un rôle de communication et un rôle de préparation des décisions futures
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pastel-00004617 , version 1 (23-01-2009)

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  • HAL Id : pastel-00004617 , version 1

Cite

Charlotte Krychowski. Apports et limites des options réelles à la décision d'investissement stratégique. Une étude appliquée au secteur des télécommunications. Sciences de l'Homme et Société. HEC PARIS, 2007. Français. ⟨NNT : ⟩. ⟨pastel-00004617⟩
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