Essais on Macroeconomics
Essais en Macroéconomie
Résumé
The first chapter of this thesis deals with households’ consumption-savings tradeoff in monetary policy models. The model’s fit with the data can be markedly improved first by the use of households specific interest rates, second by modelling households as inattentive agents.
The second chapter proves analytically that the Taylor principle is valid in a model with both staggered prices and wages. According to the Taylor principle, when the central banker overreacts to inflationary shocks, he rules out sun spot equilibria and thus reduces economic fluctuations. This property is well known in models with staggered prices only, it had to be established analytically when wages are staggered.
The third chapter quantifies domestic production (house-chores, cooking, handy work...) taking place out of the market. Valuing these activities induces an upward revision of economic activity but a downward revision of its growth. Methodological questions linked to the valuation of domestic work are discussed in details.
The fourth chapter deals with the evaluation of structural reforms in institutional models (IMF, European Commission, ECB). The analysis of the core mechanisms of these models and their sensitivity to the calibration bring about two recommendations, first a systematic use of sensitivity analysis and more fundamentally a rethink of their long term mechanisms (in particular for labour supply).
Le premier chapitre de cette thèse traite de l’arbitrage consommation-épargne des ménages dans les modèles de politique monétaire. L’adéquation entre le modèle et les données peut être notablement améliorée d’une part en prenant en compte les taux d’intérêts auxquels les ménages sont soumis et d’autre part en modélisant ces derniers comme des agents inattentifs.
Le second chapitre démontre analytiquement la validité du principe de Taylor dans un modèle à salaires et prix rigides. D’après le principe de Taylor, lorsque le banquier central surréagit aux chocs inflationnistes, ce dernier élimine les équilibres à tâches solaires, c’est-à-dire réduit les fluctuations économiques. Cette propriété est bien établie pour un modèle où les salaires sont flexibles, mais restait à préciser analytiquement lorsqu’ils sont rigides.
Le troisième chapitre quantifie la production domestique (ménage,cuisine,bricolage...) réalisées en dehors du circuit économique. Valoriser ces activités amène à réviser l’activité économique à la hausse mais sa croissance à la baisse. Les questions méthodologiques autour de cette mesure de l’activité domestique sont discutées en détail.
Le quatrième chapitre aborde l’évaluation des réformes structurelles dans les modèles institutionnels (FMI, Commission Européenne, BCE). L’analyse des mécanismes au coeur de ces modèles et de leur sensibilité à la calibration amène à deux recommendations, d’une part un recours systématique à l’analyse de sensibilité et plus fondamentalement à repenser leurs mécanismes de long terme (notamment d’offre de travail).
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